राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (National Monetization Pipeline in Hindi) (एनएमपी) भारत सरकार द्वारा सार्वजनिक क्षेत्र की संपत्तियों के मूल्य को अनलॉक करने के लिए एक रणनीतिक पहल है। केंद्र ने राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (एनएमपी) के तहत एक एसेट रिसाइकिलिंग अभियान चलाने का फैसला किया है, जिसका उद्देश्य बुनियादी ढांचे में नए निवेश के लिए संसाधन विकसित करना है। केंद्र के एसेट रिसाइकिलिंग अभियान से वित्त वर्ष 2024-25 में लगभग 1.5 ट्रिलियन रुपये प्राप्त होने की उम्मीद है। 2021-22 में लगभग 0.97 ट्रिलियन रुपये के मुद्रीकरण मूल्य के लेन-देन पूरे हुए और 2022-23 में 1.32 ट्रिलियन रुपये।

राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (Rashtriya Mudrikaran Pipeline) (NMP) UPSC सामान्य अध्ययन पेपर III के अंतर्गत UPSC CSE संदर्भ के लिए प्रासंगिक विषय है। एसेट मोनेटाइजेशन पाइपलाइन राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (NMP) या एसेट मोनेटाइजेशन से जुड़ी हुई है। यह उम्मीदवारों के लिए एक बुनियादी विषय है जो राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (NMP) या एसेट मोनेटाइजेशन के गतिशील पहलू, इसकी आवश्यकता, महत्व और चुनौतियों को समझाने में मदद करता है। राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (National Monetization Pipeline in Hindi) (NMP) या एसेट मोनेटाइजेशन UPSC सिविल सेवा के लिए एक प्रासंगिक विषय है क्योंकि यह पर्यावरण के मुद्दों और सार्वजनिक स्वास्थ्य पर उनके प्रभाव पर प्रकाश डालता है, जिन पर अक्सर परीक्षा में चर्चा की जाती है। अपनी तैयारी को बढ़ावा देने के लिए आज ही UPSC कोचिंग से जुड़ें।

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राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (National Monetization Pipeline in Hindi) (एनएमपी) में सड़क, रेलवे, बिजली, तेल और गैस पाइपलाइन, दूरसंचार, नागरिक उड्डयन आदि जैसे क्षेत्रों में केंद्र सरकार की मुख्य परिसंपत्तियों को चार वर्षों (वित्त वर्ष 2022-25) में पट्टे पर देने के माध्यम से 6 लाख करोड़ रुपये की कुल मुद्रीकरण क्षमता की परिकल्पना की गई है। एनएमपी के माध्यम से मुद्रीकरण में केवल मुख्य परिसंपत्तियाँ शामिल हैं, गैर-मुख्य परिसंपत्तियों के विनिवेश के माध्यम से मुद्रीकरण को छोड़कर। केवल केंद्र सरकार के संबंधित मंत्रालयों और बुनियादी ढाँचा क्षेत्रों में CPSE की परिसंपत्तियों को ही शामिल किया गया है। सरकार वर्तमान में एनएमपी के दायरे का विस्तार करने के लिए राज्यों से परिसंपत्ति पाइपलाइनों का समन्वय और संग्रह कर रही है, जिसमें नियत समय में केंद्र और राज्य दोनों स्तरों पर परिसंपत्तियों को शामिल किया जाएगा।

प्रक्रिया को कारगर बनाने के लिए, भूमि, रियल एस्टेट और बुनियादी ढांचे सहित गैर-प्रमुख परिसंपत्तियों के मुद्रीकरण को निवेश और सार्वजनिक संपत्ति प्रबंधन विभाग (डीआईपीएएम) से वित्त मंत्रालय के तहत सार्वजनिक उद्यम विभाग (डीपीई) में स्थानांतरित किया जाता है। इस पाइपलाइन का उद्देश्य वित्त वर्ष 25 तक छह वर्षों में 111 ट्रिलियन रुपये के राष्ट्रीय अवसंरचना पाइपलाइन (एनआईपी) के तहत निवेश का समर्थन करना है। एनएमपी के लिए समयरेखा को रणनीतिक रूप से राष्ट्रीय अवसंरचना पाइपलाइन (एनआईपी) के तहत शेष अवधि के साथ सह-समाप्त करने के लिए निर्धारित किया गया है।

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राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (एनएमपी) की आवश्यकता

एनएमपी के तहत चार वर्षों, वित्त वर्ष 2022-2025 के दौरान कुल परिसंपत्ति पाइपलाइन का सांकेतिक मूल्य 6.0 लाख करोड़ रुपये है। अनुमानित मूल्य एनआईपी के तहत केंद्र के लिए प्रस्तावित परिव्यय (43 लाख करोड़ रुपये) का 14% है।

शीर्ष 5 क्षेत्र (अनुमानित मूल्य के अनुसार) कुल पाइपलाइन मूल्य का 83% हिस्सा रखते हैं। इन शीर्ष 5 क्षेत्रों में सड़क (27%), रेलवे (25%), बिजली (15%), तेल और गैस पाइपलाइन (8%) और दूरसंचार (6%) शामिल हैं।

मूल्य के आधार पर वार्षिक चरणबद्ध तरीके से, 0.88 लाख करोड़ रुपये के सांकेतिक मूल्य वाली 15% परिसंपत्तियों को चालू वित्त वर्ष (वित्त वर्ष 2021-22) में शुरू करने की परिकल्पना की गई है। हालांकि, एनएमपी के तहत कुल और साल-दर-साल सार्वजनिक परिसंपत्तियों की वास्तविक प्राप्ति के साथ केवल सांकेतिक मूल्य हैं, जो समय, लेनदेन संरचना, निवेशक की रुचि आदि पर निर्भर करता है।

• व्यय में वृद्धि: कुछ परिस्थितियों में, कार्य पूरा करने की अवधि पार हो जाती है, जिसके परिणामस्वरूप कार्य की लागत इतनी बढ़ जाती है कि कार्य शुरू होने के समय ही वह अव्यवहार्य हो जाता है।
• अतिपूंजीकरण: अधिकांश सरकारी अवसंरचना परियोजनाओं में इष्टतम इनपुट-आउटपुट अनुपात शायद ही कभी देखा जाता है, जिसके कारण उनमें अतिपूंजीकरण हो जाता है।
• संसाधन अनुकूलन: संसाधन वितरण और उपयोग की अक्षमता कार्य रोक और मूल्य वृद्धि में योगदान करती है। एनएमपी निजी क्षेत्र की दक्षता और बाजार संचालित प्रणालियों को बढ़ाकर संसाधनों का अनुकूलन करने का प्रयास करता है, जिससे इनपुट और आउटपुट का अधिक उपयुक्त संरेखण प्रदान होता है।
• समन्वय की चुनौतियाँ: अंतर-मंत्रालयी और अंतर-विभागीय समन्वय की कमी से कार्य कार्यान्वयन में अक्षमता और अनिश्चितताएँ पैदा हो सकती हैं। एनएमपी सार्वजनिक और निजी क्षेत्रों के बीच सहयोग को सुगम बनाता है, जिससे बुनियादी ढाँचे के विकास की अधिक सहयोगात्मक और सुव्यवस्थित पद्धति संभव होती है।
• श्रम सुधार और निर्णय-निर्माण : श्रम सुधारों को लागू करने की अनिच्छा, अपर्याप्त निर्णय-निर्माण और अनुत्पादक शासन, सार्वजनिक अवसंरचना परिसंपत्तियों की हानि में योगदान करते हैं।

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राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (एनएमपी) का महत्व

एसेट मोनेटाइजेशन पहल को सही दिशा में आगे बढ़ाने के लिए, सरकार को आकर्षक रूप से संरचित ब्राउनफील्ड परियोजनाओं की एक मजबूत पाइपलाइन उपलब्ध करानी चाहिए। इसके अलावा, लेन-देन का निरंतर प्रवाह और परिसंपत्ति वर्गों में दृश्यता दीर्घकालिक निवेशकों के लिए प्रमुख पूर्वापेक्षाएँ हैं। एक मजबूत परिसंपत्ति पाइपलाइन निवेशकों को अपने धन उगाहने और निवेश समयसीमा की योजना बनाने में सक्षम बनाती है और परिसंपत्ति मालिकों को परिसंपत्तियों के प्रदर्शन को ट्रैक और स्कैन करने में मदद करती है। इस संदर्भ में, राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (Rashtriya Mudrikaran Pipeline) (एनएमपी) की घोषणा केंद्रीय बजट 2021-22 में की गई थी, और नीति आयोग को राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन विकसित करने का दायित्व सौंपा गया है।

• अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देना: यह अपनी तरह का पहला प्रयास है जो अर्थव्यवस्था का विस्तार करेगा, बेहतर रोजगार के अवसर विकसित करेगा और भारतीय अर्थव्यवस्था की प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करेगा। एनएमपी भारत में बुनियादी ढांचे के विकास के लिए एक समग्र और एकीकृत प्रणाली पीएम गति शक्ति से जुड़ा हुआ है।
• कम इस्तेमाल की गई सार्वजनिक संपत्तियों का उपयोग: एनएमपी गैर-रणनीतिक रूप से कम प्रदर्शन करने वाली सरकारी स्वामित्व वाली संपत्तियों से बेकार पड़ी पूंजी को निकालने की वकालत करता है। इसमें इस प्रकार प्राप्त धन को नए बुनियादी ढांचे की परियोजनाओं में पुनर्निवेशित करने और ग्रीनफील्ड बुनियादी ढांचे के निर्माण जैसी संपत्तियों को बढ़ाने की परिकल्पना भी की गई है।

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एनएमपी से जुड़ी चुनौतियाँ

सरकार ने राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (National Monetization Pipeline in Hindi) जारी की है, जो अगले चार वर्षों में निजी कंपनियों को पट्टे पर दी जाने वाली विभिन्न सार्वजनिक संपत्तियों की सूची वाला एक दस्तावेज है। सरकार का मानना है कि कम इस्तेमाल की गई सार्वजनिक संपत्तियों का मुद्रीकरण करने से सरकार को लगभग 6 लाख करोड़ रुपए मिलेंगे और अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए नए बुनियादी ढांचे के निर्माण में मदद मिलेगी। आलोचकों ने सरकार पर "मित्र पूंजीपतियों" को मूल्यवान राष्ट्रीय संपत्ति बेचने का आरोप लगाया है।

राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन (एनएमपी) को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें पर्याप्त निजी निवेश आकर्षित करना, उचित मूल्य प्राप्ति सुनिश्चित करना और अंतिम उपयोगकर्ताओं के लिए संभावित एकाधिकार या मूल्य वृद्धि को संबोधित करना शामिल है। गैस और पेट्रोलियम पाइपलाइनों जैसे विशिष्ट क्षेत्रों में पहचान योग्य राजस्व धाराओं की कमी और चार लेन से नीचे के राष्ट्रीय राजमार्गों जैसी कुछ परिसंपत्तियों में सीमित निवेशक रुचि भी मुश्किलें पैदा करती है। विनियामक मुद्दे और सरकारी हस्तक्षेप की संभावना इस प्रक्रिया में और बाधा डाल सकती है।

करदाताओं के पैसे की समस्या

करदाताओं ने सार्वजनिक संपत्तियों पर संभावित दोहरे शुल्क के बारे में चिंता व्यक्त की है। इन संपत्तियों के निर्माण के लिए वित्तपोषण करने के बाद, अब उन्हें निजी वस्तुओं को भुगतान के माध्यम से उनका मुद्रीकरण करने के लिए अतिरिक्त लागत का सामना करना पड़ रहा है।

• चुनौती आरोपों की इस कथित पुनरावृत्ति को नियंत्रित करने तथा इन परिसंपत्तियों को व्यवस्थित करने और उनका उपयोग करने में सार्वजनिक निवेश और निजी भागीदारी के बीच उचित संतुलन सुनिश्चित करने में निहित है।

परिसंपत्तियों के सृजन और मुद्रीकरण का चक्र

एनएमपी से नई परिसंपत्तियों के सृजन और बाद में जब वे सरकार के लिए दायित्व बन जाएं, तो उनका मुद्रीकरण करने का दुष्चक्र बनने की संभावना है।

परिसंपत्ति-विशिष्ट चुनौतियाँ

गैस और पेट्रोलियम पाइपलाइन नेटवर्क में कम क्षमता उपयोग, बिजली क्षेत्र की परिसंपत्तियों में नियंत्रित टैरिफ, चार लेन से कम राष्ट्रीय राजमार्गों में निवेशकों की कम रुचि और कमोडिटी में हिस्सेदारी रखने वाले कई हितधारक।

एकाधिकार: एनएमपी का एक प्रभावशाली विश्लेषण परिसंपत्तियों के हस्तांतरण के परिणामस्वरूप एकाधिकार की संभावना है, जिसके कारण कीमतें बढ़ सकती हैं।

• स्वामित्व को एकीकृत करने से एकाधिकार की स्थिति पैदा हो सकती है, खास तौर पर राजमार्गों और रेलवे लाइनों के मामले में। यह मामला प्रतिस्पर्धा और बाजार की गतिशीलता में कमी की संभावना के इर्द-गिर्द केंद्रित है, जिसके परिणामस्वरूप संभावित रूप से अंतिम उपयोगकर्ताओं के लिए अधिक लागतें बढ़ सकती हैं।

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